رویکرد زیست محیطی و اجتماعی و حکومتی به سرمایه گذاری شکسته شده است. هنری ترفندها استدلال می کند که باید ساده و محروم از تقدس باشد
D اسیره فیکلربه قول خودش "بدون گل گل" است. هنگامی که او در سال 2020 استخدام شد تا سرپرست پایداری درداوطلبانهیک مدیر دارایی وابسته به دویچه بانک, او فکر می کند که رییس او باید نوع شخصی را که او به عهده می گرفت شناخته باشد. او یک جانباز وال استریت بود. او سخت جنگ شده بود و در بحران مالی 2007-09 مشتقات اعتباری را معامله می کرد. او قدرت اعمال شده توسط تنظیم کننده ها را دیده بود. اگر شما تصویر کسی که در پایداری به عنوان یک لمس نرم کار می کند, دوباره فکر کنید. خانم فیکلر می گوید:" من هسته سخت هستم مخصوصا وقتی صحبت از انطباق می شود.
مرورگر شما از عنصر پشتیبانی نمی کند.
چگونه هسته سخت در ماه مه 31 روشن شد, وقتی که 50, پلیس, محققان و تنظیم کننده, اقدام به اتهامات اولین بار توسط خانم فیکلر پخش, حمله دفاترداوطلبانهو دویچه بانک در فرانکفورت. تمرکز خود را بر روی ادعای "شستشوی سبز" بود—تا چه حدداوطلبانهممکن است استفاده از محیط زیست اشتباه, اجتماعی و حکومتی (اس جی) معیارهای موجود در سبد سرمایه گذاری خود. این هزینه کار او را به عهده داشت. این یک لحظه دلسرد کننده برای مدیران دارایی های بزرگ در سراسر جهان بود. و این یک نقطه پایین در یک سال بود کهاس جیاز شور و شوق سرمایه گذاری جذب تریلیون دلار در وعده تبدیل به جهان به مکانی بهتر به یک منبع از بدبینی چشم نورد.
داوطلبانهو ارگهرمان این اتهامات را که گفته می شود در داخل بررسی شده است رد می کند. اما اینکه مقامات شواهدی از رفتار نادرست پیدا کنند یا نه, چیزهای زیادی در مورد وجود داردداوطلبانهرااس جیکسب و کار است که گیج کننده. بنابراین با صنعت به طور کلی است. این مشاجره از این گزارش ویژه است که, از تاثیر به اندازه گیری به افشای, بسیاری ازاس جیعمیقا ناقص است.
محبوبیت این مفهوم تا حدودی به دلیل نگرانی های دنیای واقعی به ویژه افزایش یافته است تغییرات اقلیمی. با این حال این تاثیر ناچیزی بر انتشار کربن به ویژه توسط بزرگترین تولید کنندگان داشته است. اندازه گیری تلاش برای پرداختن به موضوعات اجتماعی مانند تنوع محل کار دشوار است. همانطور که برای حکومت,اس جیصنعت می کند یک کار شپشو از برگزاری خود را به حساب, چه رسد به شرکت هایی که قرار است به مباشرت شود. این باعث می شود ادعاهای بزرگ به سرمایه گذاران. این خواسته های غیرقابل کنترل را از شرکت ها ایجاد می کند.
و هنوز, برای همه مشکلات خود, ممکن است بهتر به تعمیرات اساسی از به بناس جی. در هسته خود تلاش برای چیزی است که به طور فزاینده ای در نبرد برای بهبود سرمایه داری و کاهش تغییرات اقلیمی مهم است: ایجاد شرکت ها و صاحبانشان برای اثرات منفی منفی خود یا تاثیر تولید یا مصرف محصولاتشان بر اشخاص ثالث مانند جو. با وادار کردن کسبوکارها به تشخیص عواقب ناخواسته بسیاری از فعالیتهای خود این نظریه این است که باید انگیزه بیشتری برای اصلاح این فعالیتها داشته باشند.
هرچه فشار نظارتی بیشتری برای دقیق تر کردن چنین اطلاعاتی وجود داشته باشد برای اینده بلند مدت شرکت ها و جهان که فعالیت می کنند بهتر است. همانگونه که اندازه گیریاس جیبازار گیج کننده است, رتبه بندی بیش از حد ذهنی هستند, و صنعت بیش از حد وعده و تحت تحویل.
با اندازه گیری شروع کنید. مدیران دارایی دو راه تفکر در مورداس جی. اولین مورد نسبتا زمینی است. این فروش وجوه مدیریت شده فعال و منفعلانه است که به طور خاص بر اساس رتبه بندی پایداری ساخته شده است. در دو سال گذشته اینها رونق گرفته اند. گرفتنداوطلبانه, برای مثال. در سال 2021 اعلام کرد که اختصاص داده شده استاس جیوجوه به 115 میلیارد دلار (136 میلیارد دلار) افزایش یافته بود که بیش از یک دهم کل دارایی این کشور بود. در صنعت در بزرگ, مورنینگ, یک ردیاب صندوق, می گویداس جیدارایی های صندوق های سرمایه گذاری مشترک و صندوق های مبادله ای (ای تی افاس) در پایان سه ماهه اول تقریبا 2.8 دلار بود. این تقریبا به اندازه بازار ارزهای دیجیتال است. اما هنوز هم تو رفتگی در دیوار در مقایسه با سرمایه گذاری نمونه کارها جهانی به عنوان یک کل.
راه دوم بحث کردناس جیبا این حال, است هیاهو حقه بازی در مزخرف. این نامیده می شوداس جیادغام, و مشکل اصلی است که خانم دلال ادعا می کند که در شناسایی کرده اندداس.او می گوید هیچ ابزاری برای اندازه گیری وجود ندارد.اس جیادغام به معنای گرفتن مدیران نمونه کارها در غیر-اس جیبودجه برای استفاده از رتبه بندی به عنوان یک ابزار مدیریت ریسک و نه به عنوان انجام می دهند برای ارزیابی خطرات ناشی از رکود اقتصادی و یا اختلال در زنجیره تامین. در سال 2020 وقتیداوطلبانهنامیده می شوداس جی"هسته همه چیز ما انجام می دهیم" ادعا کرد که دارایی هایی که اعمال می شوداس جیارزش ادغام 459 میلیارد دلار بود که بیش از نیمی از مجموع 793 میلیارد دلار بود. این مقدار عظیمی است. با این حال یک سال بعدداوطلبانهاسقاط خود رااس جیتعداد ادغام در دسترس نباشد. این سازمان گفت که تا حدودی به دلایل نظارتی رویکرد خود را برای افشای اطلاعات تغییر می دهد. اما همچنین به دنبال چه خانم فیکلر می گوید تلاش او برای جلب توجه مقامات به چنین اعداد مبهم بود.
شماره شما بالاست
داوطلبانهرا صورت چرخش نشان می دهد که یک تجدید نظر در صنعت در بزرگ مورد نیاز است. شرکت های تولید کننده سنگ شکن های بزرگ جهانی ادعا می کننداس جیبازار. سرمایه گذاری پایدار در سال 2020 به 35.3 تریلیون دلار رسید که بیش از یک سوم کل دارایی های تحت مدیریت در اقتصادهای بزرگ تحت پوشش است. که باعث می شود صدا به عنوان اگراس جیبرای بازارهای مالی مهمتر از چیزی است که واقعا وجود دارد. بخش عمده ای از این (برخی از tr 25.2 تریلیون) ازاس جیادغام کهداوطلبانهتجربه نشان می دهد ممکن است کمی بیشتر از یک انگشت در باد باشد. برای یک صنعت است که خود را در تلاش برای اندازه گیری چیزهایی که سخت برای اندازه گیری می بالد, این کار در اندازه گیری خود را به سختی اعتماد به نفس الهام بخش است.
بعد به ذهنیت نگاه کنید. هنگامی که خانم فیکلر برای اولین بار در واردداوطلبانهاو میگوید یکی از شگفتیهایش این بود کهاس جیبا استفاده از سیستم امتیاز دهی شخص ثالث, وایرکارد, یک شرکت پرداخت که درداوطلبانهوجوه سرمایه گذاران بزرگ بود, رتبه دوم بالاترین برای حکومت. به هنگام, وایرکارد در تقلب حسابداری که در مدت کوتاهی به سقوط خود منجر شود درگیر شد. و غول تجارت الکترونیک بودداوطلبانهرا پایین ترین امتیاز حکومت, او می گوید:.
چنین تناقضات ظاهری به طور کلی به صنعت گسترش می یابد. ایناس جیسازمان های رتبه بندی اوج واقعی تناقض هستند. یک مطالعه بر روی شش مورد نشان داد که از 709 معیار مختلف در 64 دسته استفاده کردند. فقط ده دسته برای همه مشترک بود-و اصول اولیه مانند انتشار گازهای گلخانه ای را شامل نمی شود.
عرضه کننده ها این سردرگمی را افزایش می دهند. در ماه مهs&pداو جونز شاخص لگد تسلا ازاس جینسخه از خودs&p500 شاخص, در حالی که نگه داشتن غول های نفتی مانند اکسون موبیل در. این شرکت به سهم سازنده خودروهای الکتریکی در ترویج حمل و نقل پایدار اشاره کرد اما باعث کاهش کوتاه مدت شد. در عوض تسلا را به دلیل مشکلات محل کار و حاکمیت مجازات کرد. ایلان ماسک, رییس تسلا, بود تنها کسی نیست که در نظر گرفتن این پوچ. بسیاری از افراد بیش از حد بیش از حد سوالات اخلاقی پیچیده را تشخیص می دهند. تولید کنندگان سنگ شکن های, توسطاس جیجمعیت قبل از جنگ در اوکراین, در حال حاضر گیج برای پیدا کردن خود را به عنوان مدافعان دموکراسی برانگیخته. جان گیلیگان, از موضوع بزرگ سرمایه گذاری, یک imp 100متر صندوق تاثیر متحد به یک شرکت اجتماعی برای بی خانمان ها, خلاصه ذهنیت. "ایده اندازه گیریاس جیمانند تلاش برای پیدا کردن یک اندازه گیری برای فرزند مورد علاقه خود را," او می گوید.
مشکل سوم این است کهاس جیتبدیل به یک قطار استفاده نا مشروع برای صنعت سرمایه گذاری. اگر چه در پاسخ به ترجیحات سرمایه گذاران ظهور, به خصوص نسل وای, به انجام بیشتر با سرمایه گذاری خود را از پول, مدیران دارایی این را به نفع خود تبدیل شده اند. به طور متوسط هزینه های بالاتری را برایاس جی- سرمایه گذاری های مرتبط نسبت به غیر-اس جییکی. در بازاریابی ادعا می کنند کهاس جیوجوه از جریان اصلی بهتر عمل می کنند حتی اگر این امر از نظر نظری یا تجربی بالا نرود.
در بالای همه این معایب,اس جیکسانی که فکر می کنند نخبگان مالی در پی اهداف مد روز بیش از حد پیش می روند دچار واکنش شدید شده اند. منتقدان راست گرای "سرمایه داری بیدار" این را راهی برای مقدس می دانندمدیر عاملقاچاق ایده های مترقی که بسیاری دوست ندارند مانند حذف تدریجی سوخت های فسیلی. کسانی که بر بازده متمرکز, مانند وث داموداران از دانشکده استرن دانشگاه نیویورک از کسب و کار, توجه داشته باشید کهاس جیمعیارهای شکست خورده به تخفیف شرکت های مستقر در روسیه قبل از حمله به اوکراین, بیشتر اعتبار خود را تضعیف. دیگران به یک ریاکاری ذاتی اشاره می کنند: به عنوان مثال,اس جیرتبه بندی ها خطرات ناشی از تغییرات اقلیمی را برای یک شرکت اندازه گیری می کنند تا تهدیدی که شرکت برای اقلیم ایجاد می کند.
برجسته ترین انتقاد این است که با ترویج یک راه حل دوم بهترین ماننداس جیبخش خصوصی ممکن است بهانه ای برای سیاست گذاران برای جلوگیری از تحمیل چیزی که بسیاری به عنوان بهترین راه برای پاسخگویی به تغییرات اقلیمی می دانند: مالیات کربن هماهنگ. با این حال ممکن است این را روی سر خود بچرخانید.اس جیممکن است ارزش حفظ دقیقا به این دلیل مالیات بر اثرات خارجی, مانند انتشار کربن, ثابت کرده اند تا به لحاظ سیاسی سخت به فشار از طریق.
نظارت شدیدتر بر مقرراتاس جیدر راه است, به خصوص در اروپا. در امریکا کمیسیون بورس و اوراق بهادار امیدوار است نظارت بر افشای اقلیم را تقویت کند (اگرچه حکم اخیر دادگاه عالی ممکن است این امر را محدود کند.) امید این است که فشار نظارتی بیشتر در نهایت به بازارهای سرمایه کمک کند تا "اثرات خارجی را درونی کنند"—یعنی به شرکتها برای کاهش ردپای کربن خود از طریق قیمتهای بالاتر دارایی و هزینه پایینتر سرمایه پاداش دهند. این بدان معناست که به قول کن پوکر از دانشگاه تافتس لازم است کمتر و بهتر اندازه گیری شود. علاوه بر این, شرکت پایداری, به قول پوکر, باید اغراق را کنار بگذارد که به شهرتش لطمه زده است.
صنعت, همیشه در تلاش برای خوش بین, اشاره می کند که در طول بازار اخیر بحران پول است از تراوشاس جیوجوه کندتر از وجوه اصلی. سال گذشته حتی به عنوانداوطلبانهبا ادعاهای خانم فیکلر روبرو شد,اس جی- پول مربوط به 40 درصد از جریان خالص خود را به خود اختصاص داده است. وی در سخنرانی خود در مجمع عمومی سالانه شرکت در ماه جون پس از رد این اتهامات بی اساس این جریان ها را برجسته کرد. "مشتریان ما صحبت کرده اند," او گفت. چنین اعتماد به نفس بیش از حد صنعت مدیریت دارایی را نشان می دهد. ■
برای شنیدن بیشتر از هنری ترفندهااس جیگزارش — از جمله مصاحبه با خودی تبدیل خارجی طارق فانتزی — گوش دادن به "مذاکرات پول" پادکست ما. برای پوشش بیشتر تغییرات اقلیمی, برای موضوع اقلیمی ثبت نام کنید, خبرنامه دو هفته ای ما, یا از مرکز تغییر اقلیم ما دیدن کنید
این مقاله در بخش گزارش ویژه نسخه چاپی تحت عنوان "نیاز به تمیز کردن"ظاهر شد
