بازارهای گاو نر و خرس: در مورد هر یک چه چیزی باید بدانید

دبی کارلسون در مورد امور مالی شخصی ، سرمایه گذاری ، بازنشستگی و سایر موضوعات می نویسد. وی در انتشارات متعددی مانند بارون ، گاردین ، MarketWatch و وال استریت ژورنال دارای خطوطی بوده است.

دن نویسنده و ویراستار کهنه کار متخصص در اخبار مالی ، آموزش بازار و روابط عمومی است. در اوایل کار خود ، وی تقریباً یک دهه را صرف پوشش اخبار و بازارهای شرکت ها برای نیورهای داو جونز کرد که مقالات وی اغلب در وال استریت ژورنال و بارون ظاهر می شد.

نوسانات بازار سهام متداول است ، زیرا به اصطلاح بازارهای گاو نر برای همیشه اجرا نمی شوند و به اصطلاح بازارهای خرس سرانجام پنجه های خود را پس می گیرند.

شاخص های عمده بازار سهام می توانند با گذشت زمان ، با گذشت زمان ، با گذشت زمان ، با گذشت زمان ، با گذشت زمان ، کاهش یا سقوط کنند. هنگامی که ایندکس ها یک تجمع طولانی ایجاد می کنند یا از فروش طولانی مدت رنج می برند ، به ترتیب بازار "گاو نر" یا "خرس" نامیده می شود ، با گاوها که نشانگر خوش بینی هستند و برعکس هستند.

امتیاز کلیدی

• بازارهای گاو نر به سرمایه گذاران کمک می کند تا ثروت خود را افزایش دهند ، اما همچنین می توانند بیش از حد اعتماد به نفس ایجاد کنند.
• بازارهای خرس می توانند به سبد شما آسیب برساند ، اما همچنین می تواند فرصتی برای خرید ارزان تر سهام باشد.
• بیشتر بازارهای خرس فقط 14 ماه از بالا به پایین طول می کشد.

شناسایی این چرخه ها فرصتی برای فروش سهام با سود در طی بازار صعودی یا خرید سهام ارزان تر در طول قسمت نزولی چرخه به شما می دهد. تماشای این چرخه ها نیز در صورت نزدیک یا بازنشستگی مهم است. اگر به تازگی بازنشسته شده اید و بازار 30 ٪ غرق می شود ، زمان ناگوار است که ناگهان به سرمایه گذاری خود نیاز به پول نقد داشته باشید. شناسایی چرخه ها زودتر و سودآوری در حالی که ادامه کار خوب است ممکن است به شما در جلوگیری از این سناریو کمک کند.

بازار گاو نر چیست؟

تعریف ساده بازار گاو نر این است که قیمت ها در حال افزایش است و سرمایه گذاران انتظار دارند که این ادامه یابد. هیچ روش خاصی برای اندازه گیری بازارهای گاو نر وجود ندارد ، اما برخی از تحلیلگران می گویند که وقتی قیمت یک شاخص اصلی مانند S& P 500 (SPX) از پایین ترین سطح اخیر افزایش می یابد.

در اینجا برخی از ویژگی های مشترک بازارهای گاو نر آورده شده است:

• سرمایه گذاران نسبت به قیمت سهام خوش بین یا صعودی هستند.
• سهام حتی در صورت وجود اخبار منفی در مورد اقتصاد یا سهام خاص تجمع می کند.
• این افزایش مبتنی بر گسترده است و بیشتر سهام حتی اگر یک شرکت ضعیف عمل کند ، افزایش می یابد.
• درآمد شرکت به طور کلی در حال رشد است.
• اقتصاد خوب پیش می رود. اقدامات برای این امر شامل رشد سه ماهه تولید ناخالص داخلی (GDP) و کاهش نرخ بیکاری است. به گونه ای افزایش نمی یابند که تهدیدی برای رالی بازار تلقی می شود.

به طور کلی، بازارهای صعودی نشان دهنده خوش بینی گسترده در مورد بازار و رشد اقتصادی آینده است. آنها اغلب زمانی اتفاق می‌افتند که نرخ‌های بهره نسبتاً پایین هستند، تنش‌های ژئوپلیتیکی خیلی شدید نیستند، و تورم به مالی مردم آسیب نمی‌زند. بازار صعودی به این معنی نیست که همه چیز مستقیماً بالا می رود یا اینکه هرگز فصل بدی وجود ندارد، اما سهام نسبتاً سریع بهبود می یابند و علیرغم اخبار بد انعطاف پذیری نشان می دهند.

در بازار صعودی، به قول معروف، هر رکودی مانند یک فرصت خرید به نظر می رسد.

بازارهای گاو نر به سرمایه گذاران کمک می کند تا ثروت خود را افزایش دهند، اما همچنین می تواند منجر به اعتماد بیش از حد و این باور اشتباه شود که قیمت ها هرگز سقوط نمی کنند. سرمایه گذاران گاهی اوقات می توانند زمانی که سهام بر اساس چشم انداز بنیادی شرکت بیش از حد ارزش گذاری می شوند را نادیده بگیرند و برای چشم انداز رشد هزینه زیادی بپردازند. گاهی اوقات در مراحل بعدی یک بازار صعودی، سرمایه‌گذاران به سرمایه‌گذاری‌هایی دست می‌زنند که بعداً مشکوک به نظر می‌رسند، مانند شوق سهام «مم» در سال 2020 یا حباب دات‌کام در اواخر دهه 1990.

در طول بازارهای صعودی، سرمایه گذاران گاهی اوقات تمایلی به گرفتن سود برای برندگان خود ندارند، زیرا می ترسند سود بیشتری را از دست بدهند. وقتی احساسات تغییر می کند و بازارها نزولی می شوند، این سرمایه گذاران ممکن است به امید افزایش قیمت ها از فروش اجتناب کنند و در نهایت سود خود را از دست بدهند.

به عنوان یک سرمایه گذار، مهم است که احساسات خود را در طول یک بازار صعودی تحت کنترل نگیرید. به عنوان مثال، اگر شما یک استراتژی سرمایه گذاری 60 تا 40 درصد دارید – با سهام در 60 درصد پرتفوی شما و درآمد ثابت در 40 درصد – یک افزایش طولانی ممکن است سهام را به 65 یا 70 درصد برساند. این زمانی است که باید مقداری سود برای بازگرداندن پرتفوی خود به اهداف سرمایه گذاری اصلی خود در نظر بگیرید. در غیر این صورت، زمانی که بازار صعودی در نهایت به پایان می رسد، ممکن است ضربه بیشتری بخورید.

بازار خرسی چیست؟

وقتی قیمت‌ها برای مدت طولانی کاهش می‌یابد و انتظار می‌رود که به کاهش خود ادامه دهد، این یک بازار نزولی است. در این موارد، ضرب المثل قدیمی این است که هر رالی مانند یک فرصت فروش به نظر می رسد.

محققان بازار بازار نزولی را زمانی تعریف می‌کنند که قیمت‌ها از بالاترین سطح اخیر 20 درصد کاهش می‌یابد. شاخص‌های سهام مانند S& P 500 یا Dow Jones Industrial Average (DJIA) می‌توانند در محدوده بازار نزولی قرار بگیرند و سهام‌های فردی نیز می‌توانند رفتار نزولی داشته باشند.

اینها ویژگی های رایج بازارهای نزولی هستند که از بسیاری جهات برعکس بازار صعودی هستند:

• سرمایه گذاران نسبت به قیمت سهام بدبین یا نزولی هستند.
• قیمت سهام اخبار مثبت در مورد اقتصاد یا یک سهم خاص را نادیده می گیرد.
• فروش سهام گسترده است و اکثر سهام سقوط می کنند، حتی اگر یک شرکت خوب کار کند.
• نرخ بهره ممکن است در حال افزایش باشد.
• سود شرکت ها در حال انقباض است.
• اقتصاد گسترده تر ضعیف است یا در حال مبارزه است.

گاهی اوقات قیمت ها برای مدتی در بازار نزولی افزایش می یابد. این اغلب یک تجمع امدادی یا "جهش گربه مرده" نامیده می شود. اما این روند صعودی معمولا دوام نمی آورد و روند نزولی از سر گرفته می شود.

به همان اندازه که بازارهای نزولی می توانند نگران کننده باشند، دارای جنبه های مثبت هستند. سرمایه‌گذاران بلندمدت می‌توانند سهام را ارزان‌تر بخرند، زیرا قیمت‌ها کاهش می‌یابد و معیارهای ارزیابی مانند نسبت قیمت به درآمد (P/E) منقبض می‌شوند. بازارهای نزولی اغلب کسب‌وکارها را متقاعد می‌کنند که بر اجرای کارآمد عملیات خود و تبدیل شدن به مباشران بهتر سرمایه خود برای جذب سرمایه‌گذاران تمرکز کنند.

بازارهای خرسی چقدر دوام دارند؟

سام استووال، استراتژیست ارشد سرمایه گذاری در تحقیقات CFRA، با استفاده از تعریف استاندارد زیان 20 درصدی، اشاره کرد که بین سال های 1929 تا 2022، 17 بازار نزولی وجود داشت. او مشاهده کرد:

• طول بازار خرس. بازارهای نزولی به طور متوسط حدود هفت ماه طول می کشد تا به زیر نشانگر 20 درصد سقوط کنند و 16 ماه طول می کشد تا از بالا به پایین ردیابی شوند.
• تنوع باغ در مقابل "فروپاشی مگا."بزرگترین فروپاشی سقوط در سال 1929 بود که رکود بزرگ را آغاز کرد. بازار سهام بین سال‌های 1929 و 1933 86. 2 درصد از ارزش خود را از دست داد. این بازارهای خرس ملایم‌تر به طور متوسط 26 درصد زیان از اوج به پایین داشتند و 14 ماه طول کشید تا بهبود یابند. شش بازار نزولی بزرگتر یا "افولد شدید" بیش از 40 درصد زیان داشتند. بدون در نظر گرفتن سقوط سال 1929، بحران‌های بزرگ تقریباً 57 درصد از بین رفتند و به طور متوسط 60 ماه (پنج سال) بهبود یافتند.
• بازگشت به ارزش. به طور متوسط، نسبت قیمت به سود نزدیک به 38 درصد کاهش می یابد.

بازارهای خرس و رکود

هنگامی که تولید ناخالص داخلی برای دو فصل متوالی کاهش می یابد، اغلب در رکود اقتصادی در نظر گرفته می شود، اگرچه معیارهای دیگر نیز نقش دارند. استووال می گوید از سال 1945، دفتر ملی تحقیقات اقتصادی (NBER) 13 رکود را شناسایی کرده است و 13 بازار نزولی وجود داشته است.

با این حال، SPX در طول دوره های رکود پس از جنگ جهانی دوم به طور متوسط 1٪ افزایش یافت. دلیل این امر می‌تواند به این دلیل باشد که سرمایه‌گذاران شروع و پایان رکود را پیش‌بینی می‌کنند که باعث می‌شود بازار سهام قبل از انقباض اقتصاد به بالاترین سطح خود برسد و قبل از پایان رکود به پایین‌تر برسد. به عبارت دیگر، بازارهای نزولی کاملاً با رکود همبستگی ندارند.

بازارهای خرس در ارتباط با رکود اقتصادی از زمان جنگ جهانی دوم ، SPX بین 7 تا 57 درصد از ارزش خود را از دست می دهد.

استوال می گوید ، در حالی که NBER به طور متوسط هشت ماه رکود اقتصادی را تشخیص می دهد ، S& P 500 این رکودها را به طور متوسط هفت ماه پیش بینی کرده است. کوتاهترین رکود سه ماه و طولانی ترین 22 ماه به طول انجامید.

نشانه هایی که ممکن است بورس سهام در معرض خطر باشد شامل موارد زیر است:

• شروع چرخه فدرال رزرو نرخ افزایش نرخ بهره.
• منحنی عملکرد مسطح.
• تنش های ژئوپلیتیکی.
• رکود احتمالی

استوال می گوید از سال 1945 ، ترکیب این چهار عامل همان چیزی است که به طور معمول منجر به بازارهای خرس شده است.

خط پایین

بازارها چرخه های گسترده ای را تجربه می کنند که قیمت ها به طور کلی در حال افزایش یا در حال کاهش است. سرمایه گذاران زرنگ توجه زیادی به چرخه های بازار Bull در مقابل Bear می دهند تا از خرید سهام در هنگام گران بودن یا فروش آنها در هنگام کم ارزش بودن ، از خرید سهام خودداری کنند.

بازارهای خرس مانند بازارهای گاو نر به سرمایه گذاران نیاز دارند تا احساسات خود را بررسی کنند. ممکن است وقتی نمونه کارها ماه به ماه کاهش می یابد ، اوضاع بسیار بد باشد و مقاومت و نظم و انضباط لازم است که این را به عنوان یک فرصت خرید ببینید. اما اگر تحقیقات شما نشان می دهد که یک سهام یا بخش با وجود اصول مثبت مجازات می شود ، می تواند زمان آن باشد که به سهام خود بیفزایید.